A Simpar pretende levantar até R$ 3,4 bilhões em capital novo (equity), com a família controladora e o BNDESPar ancorando a operação.
Além de reduzir sua própria dívida, a operação permitirá à Simpar capitalizar suas controladas Movida e Vamos.
O BNDESPar vai investir até R$ 1,35 bilhão nas três companhias. Desse total, até R$ 680 milhões serão direcionados à Simpar, R$ 375 milhões à Movida e R$ 300 milhões à Vamos.
O saldo restante da captação será contribuído pela JSP Participações – veículo de investimento da família Simões – e por investidores institucionais que ainda não participam do capital da empresa. Esses novos investidores ficarão abaixo do patamar de 5% que exigiria divulgação pública.
As conversas da Simpar com o BNDES começaram há quase um ano. O CEO da Simpar, Fernando Simões, afirmou que o aporte representa uma validação do modelo de negócios da companhia.
“Isso é um selo da nossa governança e da geração de valor do nosso negócio”, disse Simões.
O acordo também prevê direitos que permitem ao BNDESPar manter uma participação relevante em futuras operações da companhia.
A Simpar fará um aumento de capital de até R$ 2 bilhões, com ações a R$ 11,24 cada. Esse preço representa um desconto de 5% sobre a cotação do fechamento do dia do anúncio.
A Movida, por sua vez, pretende captar entre R$ 500 milhões e R$ 750 milhões a R$ 11,72 por ação. Já a Vamos poderá levantar entre R$ 400 milhões e R$ 600 milhões a R$ 3,85 por ação. Os preços oferecidos para as ações da Movida e da Vamos representam descontos de 12% e 10%, respectivamente, sobre a cotação do fechamento da mesma quinta-feira.
O aumento de capital deve dar fôlego às empresas do grupo em um momento em que o alto endividamento era uma preocupação do mercado, após um ciclo de juros básicos elevados.
A Simpar viu seu nível de dívida aumentar após um ciclo intensivo de investimentos entre 2020 e 2024.
Em junho, a agência de classificação de risco Fitch rebaixou os ratings globais da Simpar, JSL, Movida e Vamos de BB para BB-. A classificação no Brasil também foi reduzida, de AA+(bra) para AA(bra).
Nos últimos trimestres, a empresa começou a tomar medidas para resolver a situação.
No terceiro trimestre, a Simpar reportou um índice de endividamento (alavancagem) de 3,5 vezes, uma queda de 0,2x em relação ao mesmo período do ano anterior. O nível ficou abaixo do limite estabelecido em seus acordos de dívida (covenants), que é de 4x.
Em agosto, a empresa vendeu a Ciclus Ambiental para a Aegea por um valor empresarial (enterprise value) de R$ 1,9 bilhão.
Segundo cálculos de analistas, essa transação deve ajudar a reduzir o índice de endividamento da Simpar para cerca de 3,1 vezes.
Fernando Simões comentou que a redução da dívida “poderia acontecer com o tempo, de forma orgânica, com geração de valor. Esse movimento traz capital novo e reduz custos financeiros; esse não é o ponto principal”.
A diluição da família controladora após as operações deve ficar entre 10% e 18%. Atualmente, os Simões detêm 76% do capital da Simpar.
Os bancos Bradesco BBI e Santander estão assessorando a empresa na operação.
